房地产信贷趋紧已是不争的事实。日前，央行、银监会联合下发《关于金融促进节约集约用地的通知》。专家分析认为，显然管理层对房地产行业既严控又支持。

宏源证券杨国华认为，从通知来看，政府对房地产行业的信贷管理体现了有保有压的政策导向。对于住宅、商业类房地产开发企业，将继续面临严格信贷的压力。对于工业类及园区类房地产开发企业而言，则一定程度上具有金融支持的优势。

自从货币政策从紧以来，针对房地产市场的政策也是不少，特别是从银行的信贷规模上对房地产企业进行削减。从去年下半年开始，国内几大知名房地产开发商现金流多为负数。

当前，在银根紧缩的情况下，房地产上市公司资金面日趋紧张，已经很难在二级市场上融资，以至于不得不另寻渠道。

不少房企上市公司开始走包括发行公司债等融资之路，以抵抗资金紧张的“冬天”。上周，万科A公开发行59亿元的公司债。除了万科，此前招商地产、保利地产也分别发行了80亿元和43亿元的公司债。

此外，也有房地产企业或出售股权，或弃地求生。房地产业已经由“土地为王”开始转变为“现金为王”，多数房企不得不面临着资金压力。有报告称，2008年房地产行业资金缺口将超过7000亿元，相当于行业最高峰的2007年新增房地产中长期收入贷款的2倍。平均下来，每家内资开发商资金缺口达1201万元，相当于去年年销售收入的24%。

从上市公司披露的半年报数据来看，房地产企业“缺钱”已是不争的事实，负债水平高于50%的不在少数，甚至还有地产巨头负债率也在70%警戒线之上。

对此，多家银行也是未雨绸缪——从贷款规模、准入条件、贷后管理等方面都加强了对房地产类贷款的调整。

银监会高层日前就表示，要密切关注房地产市场的变化，防范较大面积的资金链断裂给银行带来的冲击。同时要督促商业银行对部分城市进行住房按揭贷款压力测试和场景分析，做好房地产风险的预警和控制工作。

中金公司的一份研究报告称，如果国内前10大城市房价下跌10%，GDP增速将下降到9.5%，上市银行不良余额将增长19%，不良贷款率将上升14个基点。在当前房地产市场颓势尽显，房企面临大浪淘沙之际，监管层的一系列举措显示出其对风险防控的前瞻性，将对商业银行起到强烈的警示作用。

有保有压的信贷紧缩，是否能帮房地产行业度过缺少资金的困难期，尚需慢慢等待。